20230518 - Technically Impossible

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J-REIT
中国市場、インド市場
任天堂
楽天
NTT

年初来パフォーマンス順

前日比順

日経平均	1.60%	117.17
さわかみ	1.36%	114.34
TOPIX	1.14%	114.07
MSCIコクサイ	1.64%	112.60
ひふみワールド	1.90%	112.19
楽天・全世界	1.79%	111.77
ひふみ投信	0.94%	111.33
ポートフォリオ	0.17%	110.25
日興・海外新興国	0.67%	106.44
大和・グローバルREIT	1.52%	104.13
ひふみらいと	0.08%	103.82

ひふみワールド	1.90%	112.19
楽天・全世界	1.79%	111.77
MSCIコクサイ	1.64%	112.60
日経平均	1.60%	117.17
大和・グローバルREIT	1.52%	104.13
さわかみ	1.36%	114.34
TOPIX	1.14%	114.07
ひふみ投信	0.94%	111.33
日興・海外新興国	0.67%	106.44
ポートフォリオ	0.17%	110.25
ひふみらいと	0.08%	103.82

日経平均とポートフォリオの差が7ポイント、TOPIXとは4ポイント。辛うじて、さわかみ投信がTOPIXを上回っており、ひふみ投信はポートフォリオを1ポイント上回っているに過ぎない。

指数とこれだけ差が開けば、さすがに、さすがにアクティブ運用はバカバカしくなる。毎年このような場面に遭遇することはあるが、いつもなら、さわかみ、あるいは、ひふみ投信のどちらかが指数を下回り続けている時だった。今年が異例なのは、日経平均がダントツトップということだ。

ただし年初来からの日々の上昇平均と変動を比較したとき、ポートフォリオは対日経、TOPIXでは変動が少ない割には、効率的に上昇していることになっている。言い換えると日系、TOPIXよりもリスクが少ない割には、意外と上昇している、ということだ。
ポートフォリオ運用で、ここは無視できない。しかし今年、この点において、ポートフォリオはさわかみ投信に劣っている。

さらにインデックス運用まで考えると、結局、このようなことがあるからオール・カントリーが最良の選択ということになるのだろう。MSCIコクサイは、楽天・全世界を上回っているものの、銘柄構成から言えば日本市場の上昇を取りこぼしているはずなのだ。

日経平均は、2021年9月の最高値、30670円に近付いている。今日は窓を開けて上昇し、十字陽線を記録している。
外国人投資家の買いが多いものの、東証スタンダード、グロースなどの国際的な知名度の低い銘柄に、その恩恵は届いていない。実際、TOPIXもそれなりに上昇しているものの、半分以上は値下がり銘柄だ。

J-REIT

impsbl.hatenablog.jp

上昇したら急落、を繰り返している。
特に外国人投資家の注目する銘柄へ乗り換えるために、換金売りが出ているのかもしれない。

中国市場、インド市場

impsbl.hatenablog.jp

5月15日	香港ハンセン	1.75	0.04	-2.09	0.85
	上海総合	1.17	-0.60	-0.21	0.40
	SENSEX30	0.51	-0.66	-0.60	-0.21
	1309乖離率	0.68	-1.00	-1.23	-1.08
	1678乖離率	0.95	0.48	-0.40	0.38