まだ関東の梅雨入りは宣言されていないが、今日の空気感は梅雨そのものだった。
部屋の空気に湿気を感じるし、部屋干し衣類から漂う洗剤の香りが、さらに梅雨ぽさを感じさせ
る。
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日本市場の下落目途
YouTubeの「投資・マーケット研究所」日本市場下落についての考察していた。ポイントが4つあるという。
資金の巻き戻し
まだ利上げは実施されていないものの、海外投資家にとっては、すでに金融引き締めは意識されるものとなった。その結果としてキャッシュ・ポジションを増やすための換金売り、資金の巻き戻しが起こっている。
日本市場には外国人投資家が多く、同じ影響を受けている。
心理面
「sell in May」のアノマリー、相場の天井を認識した下げ相場が意識され、下げが下げを呼ぶ。
ポジション解消の巻き戻し
値嵩株、新興市場の急落に伴い、ポジション解消が起きている。具体的には、次の連鎖によってポジションが決済されている。
急落→追証
| 追証発生 | 証拠金追加に必要な換金売り |
| 追証回避 | ポジション決済 |
バリュエーションの修正→資金循環
| 売り | 値嵩株テーマ株 |
| 買い | コロナV字回復期待銘柄 旅行 空運 |
下げ止まり基準
日銀買い出動のトリガーとして、前場中のTOPIX、-2%が想定されている。この条件達成は難しい。日経平均に比べてTOPIXの動きはマイルドで、今日もTOPIXの下げは相対的に小さい。このまま買い支え無しに、じわじわ下げ続けるのではないだろうか。
| 日経平均 | -0.92% |
| ひふみ | -0.51% |
| さわかみ | -0.35% |
| TOPIX | -0.24% |
| ポートフォリオ | -0.13% |
| ひふみらいと | 0.12% |
| ひふみワールド | 1.67% |
日経平均もTOPIXも、下げ止まりの基準になりそうなサポート・ラインがない。200日移動平均線と、フィボナッチを参照すると、次のレンジがサポート・ラインになりそうだ。
🔎日経平均
| 予想レンジ | フィボナッチ | |
| 日経平均 | 25915～26831 | 2020年10月30日、底値 2021年2月16日、高値 |
🔎TOPIX
| 予想レンジ | フィボナッチ | |
| TOPIX | 1744～1795 | 2020年10月30日、底値 2021年3月19日、高値 |
現在のTOPIX、予想PERは17倍弱。このまま14倍程度まで低下する間、割安感を感じるところから買いが始まり、ある程度オーバー・シュートしたところで上昇に転じていくとすれば、幾ら位が目安になるだろうか。
https://www.morningstar.co.jp/RankingWeb/SectorPart.do?sectorCode=0000
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